تابع TBILLYIELD در اکسل

تابع TBILLYIELD یکی از توابع مالی اکسل است که برای محاسبه بازده (yield) اوراق خزانه کوتاه‌مدت (Treasury bills یا T‑bills) استفاده می‌شود. این تابع برای کسانی که با اوراق بهادار کوتاه‌مدت کار می‌کنند، تحلیل‌گران مالی و حسابداران سرمایه‌گذاری کاربردی و سریع است.

چه کاری انجام می‌دهد؟

TBILLYIELD بازده سالیانه آقای (annualized yield) یک T‑bill را بر پایه تاریخ تسویه (settlement)، تاریخ سررسید (maturity) و قیمت آن (price) برحسب هر 100 واحد ارزش اسمی محاسبه می‌کند. خروجی معمولاً به صورت عدد دهدهی است که می‌توان آن را به درصد تبدیل کرد.

ساختار و آرگومان‌ها

آرگومان	توضیح
settlement	تاریخ تسویه؛ یعنی تاریخی که سرمایه‌گذار اوراق را می‌خرد یا تسویه می‌شود.
maturity	تاریخ سررسید؛ تاریخی که ارزش اسمی اوراق پرداخت می‌شود.
price	قیمت بازار اوراق برحسب هر 100 واحد ارزش اسمی (مثلاً 98.50 برای قیمت 98.50 دلاری به ازای هر 100).

نکات مهم درباره آرگومان‌ها

تاریخ‌ها می‌توانند به صورت مقادیر تاریخ اکسل یا رشته‌های متنی معتبر (مثلاً “2025-01-15”) وارد شوند؛ اما بهتر است از سلول‌های تاریخ اکسل استفاده کنید تا مسائل قالب‌بندی پیش نیاید.
settlement باید قبل از maturity باشد؛ در غیر این صورت خطای #NUM نمایش داده می‌شود.
price معمولاً بین 0 و 100 است (قیمت‌های کمتر از 100 یعنی با تخفیف و بیش از 100 یعنی با پریمیوم).

فرمول پایه‌ای که اکسل استفاده می‌کند (تفسیری)

به صورت خلاصه، TBILLYIELD بر پایه اختلاف روزها بین تسویه و سررسید، و رابطه بین قیمت و ارزش اسمی، بازده سالیانه را محاسبه می‌کند. یک صورت‌بندی مرسوم برای محاسبه دستی بازده T‑bill به این شکل است:

= (100 / price - 1) * (365 / (maturity - settlement))

این فرمول نشان می‌دهد که بازده به صورت نرخ سالی شده نسبت به دوره باقیمانده تا سررسید محاسبه می‌شود. توجه کنید که Excel با روش‌های مرسوم بازار تطبیق دارد و جزئیات داخلی ممکن است برای استثناها بهینه شده باشد.

مثال عملی

فرض کنید یک T‑bill را در تاریخ 2025-01-15 می‌خرید و سررسید آن 2025-04-15 است و قیمت بازار 98.25 (برای هر 100) است. در اکسل می‌توانید بنویسید:

=TBILLYIELD("2025-01-15","2025-04-15",98.25)

این فرمول بازده سالیانه را برمی‌گرداند (به صورت عدد). برای نمایش درصد، سلول را با قالب درصد قالب‌بندی کنید یا در فرمول ضرب در 100 کنید.

توضیح: در این مثال اکسل اختلاف روزها (90 روز) را محاسبه و بازده را سالی‌سازی می‌کند تا نرخ معادل سالیانه ارائه شود.

نمونهٔ کاربردی با تبدیل از نرخ تخفیف

اگر نرخ تخفیف (bank discount) را دارید و می‌خواهید قیمت و سپس بازده را بدست آورید، می‌توانید از TBILLPRICE و سپس TBILLYIELD استفاده کنید:

=TBILLPRICE("2025-01-15","2025-04-15",0.025)  /* محاسبه قیمت از نرخ تخفیف 2.5% */=TBILLYIELD("2025-01-15","2025-04-15", ) /* محاسبه بازده از قیمت */

توضیح: تابع TBILLPRICE قیمت را برحسب هر 100 واحد می‌دهد. سپس آن قیمت را در TBILLYIELD قرار می‌دهیم تا بازده معادل استخراج شود — روشی مفید برای تبدیل بین معیارهای قیمتی مختلف بازار.

خطاها و رفع اشکال متداول

#NUM!: معمولاً به خاطر اینکه settlement >= maturity یا قیمت نامعتبر است. مطمئن شوید تاریخ‌ها صحیح و قیمت عددی منطقی است.
#VALUE!: وقتی تاریخ‌ها به صورت متن نامعتبر یا قالب‌بندی غلط باشند. از توابع DATE یا سلول‌های تاریخ اکسل استفاده کنید.
نتایج غیرمعمول: به قالب نمایش (Decimal vs Percent) توجه کنید؛ ممکن است فقط نمایش باعث برداشت اشتباه شود.

نکات پیشرفته و بهترین شیوه‌ها

از سلول‌های تاریخ اکسل (عدد سریالی تاریخ) به جای رشته استفاده کنید تا با محاسبات تاریخی اکسل سازگار باشد.
برای تحلیل پرتفوی اوراق کوتاه‌مدت، از TBILLYIELD برای محاسبه بازده هریک و سپس وزن‌دهی میان آنها جهت محاسبه بازده ترکیبی استفاده کنید.
در گزارش‌ها نرخ را با دقت منطقی نمایش دهید (مثلاً دو رقم اعشار برای درصد). استفاده از قالب Percentage در اکسل خوانایی را افزایش می‌دهد.
اگر با سایر بازارها یا استانداردهای گزارش‌دهی کار می‌کنید، تفاوت بین نرخ تخفیف (bank discount) و بازده سالیانه (yield) را در نظر بگیرید؛ تبدیل بین اینها معمولاً با ترکیب TBILLPRICE و TBILLYIELD انجام می‌شود.

چه زمانی باید از توابع جایگزین استفاده کنید؟

اگر با اوراق کوپنی یا اوراقی با پرداخت‌های دوره‌ای کار می‌کنید، از توابع YIELD یا PRICE برای محاسبه بازده و قیمت استفاده کنید. TBILLYIELD مخصوص اوراق بدون کوپن و کوتاه‌مدت (T‑bills) است.

خلاصه و جمع‌بندی

تابع TBILLYIELD ابزار ساده و قدرتمندی برای محاسبه بازده اوراق خزانه کوتاه‌مدت در اکسل است. با تأمین سه ورودی کلیدی — تاریخ تسویه، تاریخ سررسید و قیمت بر هر 100 واحد — می‌توانید بازده سالیانه را به سرعت به‌دست آورید. توجه به قالب تاریخ‌ها، محدوده قیمتی منطقی و قالب نمایش نتیجه، از اشتباهات رایج جلوگیری می‌کند.

با ترکیب TBILLPRICE و TBILLYIELD می‌توان بین نرخ تخفیف، قیمت و بازده تبدیل انجام داد و تحلیل‌های دقیق‌تری برای پرتفوی اوراق کوتاه‌مدت ارائه داد.

آیا این مطلب برای شما مفید بود ؟

خیر

بله